新证券法或进一步“固化”结构性行情-海拉尔新闻-昌都新闻
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市场行情-新证券法或进一步“固化”结构性行情-昌都新闻

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自去年7月份以來,上證指數連續6次謀求突破3050阻力位均無功而返,可見該阻力位已經成為中短期市場標誌性的重要點位,雖然行情的發展並不以能否突破而發生質變,但可以在一定程度上影響市場的信心、觀望資金的心態、市場階段性的變化等。下面我們從六維金融指數的維度來進行分析。

證監會在官網刊文指出,本次證券法修訂,作出了一系列新的制度改革完善,其中就包括:全面推行證券發行註冊制度。新證券法按照全面推行註冊制的基本定位,對證券發行制度做了系統的修改完善,充分體現了註冊制改革的決心與方向。

A股春季攻勢提前上演A股市場自去年12月初以來,連續震蕩上行,大盤指數再次上攻3050點,板塊個股結構性行情突出,不少板塊上演一波拉升行情,12月行情在一定程度可以說是近4個月以來賺錢效應最突出的月度行情。在11月底市場最悲觀之時,本專欄文章指出「外資逆市加速流入A股悲觀氛圍中醞釀年末行情」,六維金融輿情指數連續4周上行,12月的紅包行情在業界認為是春季攻勢提前到來。

總體來看,刺激大盤指數向上突破,或者改變市場的震蕩盤整格局,主要看有沒有新的變量出現,外部即經貿談判的進展,內部即財政政策和貨幣政策能否超預期,或者其他隱性的尚未被認知的變量。

新證券法的影響將逐步顯現,但是市場普遍認為,齊漲齊跌的行情將會越來越少,即使牛市再次到來,大概率也是結構性的牛市,就像這幾年的市場一樣,成長性的行情、高增長的龍頭股一直呈現長期上行趨勢,而更多的垃圾股或將永遠回不到曾經的高點。

首先是宏觀維度,海外因素暫時對市場影響不大,國際經貿博弈短期緩和,但中長期恐難以改變對抗的趨勢;國內實體經濟維度來看,中央經濟工作會議強調「六穩」,確保經濟穩中有進,守牢發展底線。從11月經濟數據來看,多項指標向好。從財政政策和貨幣政策來看,市場普遍預期明年財政政策將更加積極,基建投資仍是主要抓手。近期央行的動向值得關注,去年12月底央行發佈公告,2020年1月1日增量全面實施LPR,比市場預期早一個季度。有機構認為:「利率市場化對存量替代就是存量降息,比過去幾個月增量降息力度還要大。」

是什麼因素刺激了12月反彈行情的出現?從六維金融輿情指數系統進行分析來看,宏觀層面中美達成第一階段貿易協議,雖然該變量對市場的影響已經出現邊際效應遞減,但第一階段協議達成形成短期內的利好;其次,11月的PMI等數據回升增加經濟短期見底的預期;政策層面,央行對貨幣政策進行預期管理,使得市場資金對政策的變動具有穩定的預期,這對大資金的行為穩定格外重要,在貨幣政策的取向上,雖然沒有明顯寬鬆,但動態調節一直延續,央行多種工具穩定市場流動性相對充裕;資金流動性上,外資穩定且持續性的流入緩衝了市場的拋壓,且在很大程度上強化了市場處於中長期底部的預期,增強了其他類型資金持股和買入的信心;從指數走勢本身來看,12月初正好是大中樞下沿支撐位,局部技術反彈的條件。

從板塊行情來看,回顧上期的觀點:「首先是核心資產的中長線機會,短線調整或帶來上升趨勢中的短線買點;其次是科技股及消費電子,關注業績增長確定性的細分行業龍頭;再次存在業績反轉預期的支線,如鋰電池、OLED等細分行業龍頭。」復盤可以看到,科技股和消費電子仍是主流,鋰電池和面板行業則掀起了一波中級反彈行情。

重要阻力位突破需要新的變量刺激

從春節前的市場來看,仍然看不到具有推動市場突破,引發市場格局變化的具有足夠影響力的變量出現,在2900—3100點區間震蕩的概率較大,即使有較大力度的波動行情可能也是春節之後才會出現了。其實,在結構性行情之下,對於行業和上市公司研究的深度更為重要,也是各種類型的投資者比拼的核心領域,這幾年結構性行情已經深入人心,而在去年12月底獲十三屆全國人大常委會第十五次會議表決通過的新修改的證券法,也許將進一步「固化」結構性行情,並樹立其A股價值投資文化,使得A股真正與國際接軌。

原標題:突破盤整區間需新變量 新證券法如何改變生態?

新證券法或進一步「固化」結構性行情

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