短期来看政策面对城投债呵护态度较为明显-八个月宝宝拉肚子怎么办-花边新闻网
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基建项目-短期来看政策面对城投债呵护态度较为明显-花边新闻网

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明明指出,專項債額度提前下達以托底基建,將對部分城投到期債務起到覆蓋作用,現階段收益率較高的重點地區也將受益於重大基建項目的政策支持,因此建議密切關注實施重點項目的核心區域平台。

機構稱城投債行情有望持續近期,多地重大投資項目密集啟動,保基建政策繼續加碼。國家發改委新聞發言人孟瑋9月18日表示:「今年以來,鐵路投資完成情況總體平穩,今年將會有一批重大鐵路建設項目建成投產。」她透露,國家發改委正在加快相關交通專項規劃的編製工作。

上海一名券商固定收益部負責人告訴中新經緯客戶端,從今年城投債的發行量來看,充分證明了「需求主導供給」這一邏輯。「近年來,債市發生了一些風險事件。從目前來看,城投仍是較為安全的資產,不少機構都會優先配置。而且今年以來AA級城投債收益率下行也比較明顯,債市投資者可以從中取得較為豐厚的回報。」

申萬宏源債券首席分析師孟祥娟認為,保基建政策加碼將對城投有三方面影響,整體利好城投債。穩基建預期加大或地方債發行提前超預期,可能從基本面和供給角度對無風險利率有推升作用,帶動整體信用債收益率走高,而信用利差可能有所收窄。其次,由於地產仍然維持偏緊態度,而製造業投資和消費好轉速度較慢,保基建必要性繼續增強,在此情況下地方債發行超預期,改善各地償債能力和城投融資順暢的邏輯可以持續,對城投的走牛邏輯也是一個促進。

年內發行額逼近去年全年規模今年以來,中國債券收益率逐步下行,10年期國債收益率一度降至3%以下,牛市格局初現。而在信用債市場中,城投債因其安全性受到機構追捧,表現也最為亮眼。

此外,專項債提前下達額度也將在一定上緩解城投債務到期壓力。財政部有關負責人日前表示,財政部將按規定提前下達明年專項債券部分新增額度,做好各項準備工作,確保明年初即可使用見效,帶動有效投資,支持補短板、擴內需。

有債券交易員稱,短期來看政策面對城投債呵護態度較為明顯,且資金面相對較為寬鬆,預計在需求引導下,四季度城投債發行還有望繼續放量。

從供給端來看,數據顯示,截至9月20日,城投債發行規模達2.29萬億元,而2018年全年發行額為2.49萬億元。分省份來看,江蘇、浙江、四川、廣東等地發行額均突破1000億元。對比2018年來看,今年以來城投債月均發行量超過2700億元,較2018年整體上升,凈融資額也整體好轉。

今年以來,城投債呈現供需兩旺的局面,成為本輪債市行情中表現最為亮眼的品種。數據顯示,截至9月20日,城投債發行規模達2.29萬億元。從需求端來看,城投債仍是不少機構配置債券的首選品種。

從債券基金的持倉來看,城投債也成為今年債基熱捧的「香餑餑」。方正證券發佈的報告指出,從二季度來看,債基對城投債略有信用下潛,AAA級城投債佔比小幅回落一個百分點至41%。相對於產業債來說,基金所配置的AA+級和AA級城投債的比例要高於同評級產業債,城投信仰有增無減。

分析人士指出,在經濟增長下行預期下,零違約的城投債成為低風險資金的避風港,此外政府穩增長力度的持續強化預示政府對城投企業的信用保護在加強。目前這兩個邏輯仍然沒有被打破,城投債行情有望持續。

中信證券研究所副所長、首席固定收益研究員明明也指出,2018年下半年開始,城投平台進入新一輪政策寬鬆期,政策強調保障融資平台合理融資需求,加之2019年對於穩投資穩增長的需求,在防風險的前提下,預計城投在寬鬆周期內將再發力助力基建。

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