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建筑公告-从目前被大股东换购的ETF产品来看-大岭山新闻

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事實上,從目前被大股東換購的ETF產品來看,這些ETF產品絕非是簡單的「通道產品」。如華夏創藍籌ETF、富國創業板ETF、工銀瑞信滬深300ETF、銀華MSCI中國A股ETF等,大多是公募頭部基金公司旗下的產品,作為一隻指數基金產品也有較高的投資價值,大股東在換購這些ETF產品后,完全可以將其作為投資工具長期持有。

借道ETF變相減持,在今年以來似乎已經成為上市公司大股東減持的「常規操作」。據《證券日報》記者不完全統計,從今年3月份三七互娛控股股東首次換購銀華MSCI中國ETF開始,截至9月20日,已經有48家上市公司大股東實施了換購ETF的間接減持計劃,在大股東順利拋售這些ETF份額后,其將累計實現變現金額超過200億元。

但值得注意的是,有多位公募ETF基金經理在接受《證券日報》記者採訪時提到,從實際情況來看,相關成分股在大股東發佈換購公告后股價均有明顯受挫,ETF凈值也在一定程度上受到影響。投資者在選擇ETF產品時,要留意是否有上市公司大股東換購的計劃。

大家人壽通過3隻ETF減持中國建築

具體來看,此前,上市公司大股東有切實的減持需求,但直接減持會導致對成分股價格產生影響,而通過換購ETF可以很好地解決這個問題:首先,交易ETF不會導致成分股在二級市場上買賣,能夠避免對成分股價格直接衝擊;其次,大股東在換購ETF產品后,不需要再考慮發佈減持公告敏感期的問題,隨時可以在市場賣掉ETF;此外,ETF在二級市場交易可以免征印花稅,ETF的交易傭金通常也低於股票的交易傭金。

9月20日,中國建築一則大股東減持公告引發市場關注。受關注的點在於股東方大家人壽是「借道ETF產品」減持了中國建築,減持數量為10.38億股,佔中國建築總股本的2.47%。《證券日報》記者注意到,此次大家人壽減持中國建築是換購了3隻ETF產品,隨後,大家人壽可以逐步賣出其換購的ETF份額,從而實現變現。

尤其是從今年6月份開始,借道ETF的減持方式開始被更多的上市公司大股東採用。據《證券日報》記者不完全統計, 6月份之前,市場中共有8次大股東換購ETF的案例;6月份以來截至9月20日,已經有39次大股東換購ETF的案例。

但有公募ETF基金經理在接受《證券日報》記者採訪時表示,大股東換購ETF還是會或多或少的對成分股股價產生衝擊,以往案例中成分股股價均在換購后明顯受挫,ETF凈值表現也會受到影響。

通過ETF減持實現股東和基金的雙贏?

大股東換購ETF變相減持,順利避免了大股東直接減持對二級市場股價的影響,成為眾多上市公司股東減持的新選擇。

值得注意的是,大家人壽此次減持中國建築,是通過換購3隻ETF產品的方式。相關公告顯示,2019年9月18日,大家人壽將持有的4.15億股中國建築股份換購了博時中證央企創新驅動ETF份額,將持有的3.11億股中國建築股份換購了嘉實中證央企創新驅動ETF份額,將持有的3.11億股中國建築股份換購了廣發中證央企創新驅動ETF份額。

通過換購ETF實現變相減持為何突然火熱?有業內人士對《證券日報》記者表示,一方面是這種方式繞開了對二級市場股價的直接影響,避免直接對其他持有人利益的損害;另一方面,大股東確實有減持的需求,基金公司也可以通過發行這樣一隻ETF產品實現規模的突破,對兩者而言會形成雙贏的局面。

9月20日,中國建築發佈《關於持股5%以上股東權益變動的提示性公告》,隱藏在這份公告背後的,是大家人壽一筆超60億元的「借道ETF產品減持計劃」。公告顯示,中國建築的第二大股東大家人壽(原持股比例11.06%,減持后持股比例8.59%)對公司股票進行了「減持」,持股從46.44億股降至36.06億股。

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