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CPI预期-猪肉价格的上涨是影响CPI涨幅扩大的一个非常重要的因素-新车资讯

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青岛防空警报

與此同時,華泰證券也表示,整體來看,在經濟出現階段性類滯脹壓力時,貨幣政策首要目標仍是穩增長。

图片来源:北京大学国民经济研究中心

那麼,隨着近期豬肉價格回落,通脹預期是否就此打住?

跌了!豬肉價格持續回落近來多項數據顯示,豬肉價格已經開始回落。

跌幅最大的是金新農,該股11月以來跌進17%;另外,新五豐、傲農生物、天邦股份均跌逾15%。

華泰證券稱,央行再次通過專欄分析通脹不確定性,指出「CPI 同比漲幅走高,結構性特徵明顯,要警惕通貨膨脹預期發散」,這是因為中國歷史經驗CPI達到3%以上容易出現預期自我實現,帶來通脹壓力,因此需重點防範通脹預期發散。

今年下半年,受豬肉價格上漲帶動,我國CPI 同比增速持續上行,10月份更是達到了3.8%的水平,這嚇壞了股市,並引發了上周一(11月11日)股市的大幅殺跌。不過,好消息是,豬肉價格開始持續殺跌了。

  全国来看,情况也是如此。上周农业部公布的全国猪肉平均批发价和22 省市猪肉价格均继续下行,分别回落 4.66%和 3.66%,猪肉价格回落至 52元/公斤左右。猪价持续回落主要受近期多国获批重新回到中国禽肉市场影响,比如加拿大、墨西哥、智利等国,受供给增加影响,猪肉价格持续回调。

對此,央行在11月16日發佈的《2019年第三季度貨幣政策執行報告》中表示,我國經濟運行總體平穩,總供求大體平衡,不存在持續通脹或通縮的基礎。但全球經濟下行壓力加大,主要經濟體貨幣政策空間有限,外部不確定不穩定因素增多。我國發展長短期、內外部等因素變化帶來較多風險挑戰,國內經濟下行壓力持續加大,內生增長動力還有待進一步增強,食品價格指數同比上漲幅度較大,未來一段時間需警惕通脹預期發散。要注重預期引導,防止通脹預期發散,保持物價水平總體穩定。

眾所周知,今年下半年開始,豬肉價格的上漲是影響CPI漲幅擴大的一個非常重要的因素。以10月份為例,10月CPI同比增長3.8%,其中豬價漲幅貢獻三分之二。

下階段貨幣政策怎麼走?除了提出警惕通脹預期發散,央行三季度貨幣政策執行報告還強調,「加強逆周期調節,加強結構調整,妥善應對經濟短期下行壓力,堅決不搞」大水漫灌「;」貨幣政策保持定力、主動維護好我國在主要經濟體中少數實行常態貨幣政策國家的地位。

北京新發地市場官網公布的數據顯示,11月16日,五花肉(瘦)、五花肉(肥)批發均價分別為26.5元/斤、24元/斤,比月初最貴的時候足足降了有3元多。豬肉批發市場的價格下降更加明顯。

東北證券則指出,下半年CPI持續超預期上漲引發了近期市場對於貨幣政策可能收緊的擔憂。誠然,在CPI高企的背景下,貨幣政策難有大幅放鬆,但其認為也不會收緊。除去豬肉影響以外,當前經濟實際處於通縮狀態。此次結構性通脹的分化程度前所未有,故而貨幣政策未必遵循以往的經驗通過緊縮來打壓通脹。11月5日 MLF 利率調降實際上也是央行穩定市場情緒的舉措之一,雖然 5bp 的降幅並不大,但可以看出央行不會因為當前通脹的高企而實施緊縮政策。穩定經濟增長仍是貨幣政策的重要目標。其認為未來LPR仍有小幅下調空間。

11月15日,農業農村部部長韓長賦在第十七屆中國國際農產品交易會上指出,進入十一月份以來,生豬和豬肉價格已經開始回落。

  猪肉便宜了,通胀就此打住?

图片来源:华创证券

對此,廣發證券認為,這份報告展現出來的導向是「穩貨幣」。「穩貨幣、寬財政」將成為下一階段的政策組合。7-9月份貨幣政策曾有一輪發力穩增長,包括降准、降息(MLF 與與 LPR )、以及連續兩個月社融擴張;後續隨通脹中樞上升,貨幣政策將逐漸偏中性,財政擴張和基建修復將成為一個主線索。

豬肉概念股跟跌隨着豬肉價格回落,A股市場上的豬肉概念股也撐不住了。

據東方財富Choice數據顯示,11月份以來,28隻豬肉概念股中,僅4隻股票實現上漲。其中,豬肉龍頭牧原股份此前被一些研究機構看到200元,但本月以來該股已跌進8%。

中泰證券更是認為,本月初央行意外降低MLF利率,市場的反應並沒有那麼大,主要還是受到豬價房價的情緒干擾。但在經濟的下行壓力之下,我國的降息周期才剛剛開始。當前股市債市都有些漲不動,展望未來,能夠打破股債當前僵局的因素有三個,一是國際形勢緩解,二是貨幣進一步寬鬆,三是房住不炒大基調下的房地產政策邊際調整。前兩個或許已經不遠,第三個還要等待一段時間。

僅供投資者參考,不構成投資建議

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