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基金行业-他概括为“寻找好行业中的好公司-盐山新闻

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從基金持股結構看,他比較偏好成長和科技類公司。新能源車、光伏、風電都是他非常看好的投資方向,而在投資邏輯上他也有着非常清晰的判斷。

他分析,從長期來看,A股目前所處的市場點位無論從估值還是絕對值而言,都是未來很長時間的底部區域,因此,對於未來的中長期股市走勢比較樂觀,泓德泓華從年初至今也一直保持較高的倉位。

保持逆向思維秦毅認為,目前股市仍處於歷史底部區域,A股中長期走勢相對樂觀,新能源、TMT、消費、醫藥等低估值卓越企業值得長期看好。

他說,過去一年市場整體收益不錯,基金普遍都賺到了錢,大家也想兌現一些收益,賣掉誰留下誰是需要考慮的問題。很多人可能會選擇賣掉短期業績表現不好的,而留下短期業績超預期的。「這帶來的一個問題就是,後期是要用很高的估值去追大家都抱團的公司,還是用合理估值去買長期成長前景很好,但僅僅因為短期業績原因估值回調的企業。我們的選擇必定是後者。這是投資的逆向思維,也是我們需要為一個更高的成長、更合理的估值所付出的耐心與等待。」

在選擇行業和個股時,秦毅非常看重企業成長的韌性。

秦毅說,過去近十年,很多行業得到了不錯的成長機會,它們盈利提升、產能擴張,很多年延續着這樣的發展路徑。但2018年內外部經濟環境的變化給它們造成了巨大的壓力,它們還沒有適應痛苦的調整,依然保持着投資的慣性,當產能擴大遭遇需求萎縮的時候,這些企業都遭遇了前所未有的重創。

談及自己的投資理念,他概括為「尋找好行業中的好公司」,就是運用基本面研究分析框架,選擇好行業中的好公司,再通過估值分析,尋找到合適的投資時點。

尋找好行業中好公司在今年股市整體估值提升的背景下,秦毅管理的多隻偏股基金業績不俗。數據顯示,截至11月29日,他掌舵的泓德泓華今年以來收益率為54%,泓德泓業漲幅也接近40%,兩隻基金分別位居同類型基金排名前10%、前1/5,體現了不錯的賺錢效應。

他認為,好公司不一定是好股票,「標的對了但時機不對,投資也很難獲得預期的收益」,所以,最好的投資策略是以較低估值買入卓越的公司。

泓德基金旗下基金經理秦毅畢業於北京大學,物理學本碩博連讀——這樣的學歷,即便在人才濟濟的公募基金行業里也頗為出眾。他從電子行業研究員起步進入投資行業,2015年加入泓德基金。在多年的行業研究過程中,他不斷加深在TMT、消費等行業的研究並拓寬能力圈,為後來從事基金投資打下了深厚的功底。

在秦毅看來,上市公司可以粗略分為四大類:差公司、普通公司、優秀公司和卓越公司。作為基金經理,在投資上就是要尋找以較低或合理價格,有時以可接受的估值溢價買入卓越的公司,以低估、合理的估值買入優秀公司,或以極低估值買入普通的公司。

秦毅認為,明年宏觀經濟下行的壓力仍然存在,企業的整體盈利增長會受到影響。企業盈利增長、無風險利率、風險偏好等都可能成為明年影響市場波動的核心因素。因此,他在投資中尋找的標的,就是受宏觀經濟下行影響小、依然可以保持快速增長的成長型板塊,以及可以接受增速不高但持續性和穩定性好的消費型板塊。

「經歷了這兩年的調整,當我們重新審視這些企業的業績和財報的時候,卻有了非常欣喜和意外的發現,有些企業不但完成了觸底回穩,甚至開始了觸底后的增長,它們在一個競爭激烈的紅海中脫穎而出,不斷提升競爭力,面對困境調整的能力變得更強。」他說。

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